芒果体育新闻

投资理财贺宛男:投融资是协调发展 还是背道而驰?芒果体育

2023-07-10
浏览次数:
返回列表

  金融论坛上作主题发言时强调指出,要“坚持投融资协调发展,更好服务居民多元化金融需求”。这话说得太对啦!

  可事实呢?我们先来看融资。就在笔者撰写此文之时,普华永道发布消息称:预计截至6月底,A股市场上半年将发行新股160只,融资额超过1900亿元人民币,仍领跑全球;其中上海和深圳两交易所,分列全球第一和第二位。这还是在IPO数量放缓、融资额比去年同期减少38%之后的“战绩”,而且不包括再融资(目前已达4344.74亿元)。普华永道还预测,今年全年A股IPO数量将达280-330家,融资额达到4500-5000亿元人民币,继2022年之后,仍将是全球第一位。

  接下来再看投资。继世界主要股市纷纷创新高之后,A股仍在“半山腰”芒果体育。有数据显示,截止目前,美国纳指上涨26.48%,领涨全球主要指数;日经指数一举突破32000点大关,为1990年7月以来首次,年内涨幅扩大至24.6%;德、法投资理财、英等欧洲主要股指均上涨10%左右,创年内新高;印度孟买指数十年涨了300%,今年又创新高;俄罗斯股市去年跌了40%,今年也开始收复失地了。A股好不容易站上3400点,如今又回到3200点,创业板指还创了一年多新低。

  易会满主席是这样回答的:“资本市场……其走势是基本面、政策面、资金面、情绪面以及境外环境等因素综合作用的结果。”

  芒果体育

  应该说,从基本面看,我国经济正在缓慢复苏之中,尽管还有不少沟沟坎坎,但疫情三年,世界上哪个国家的经济是一帆风顺的呢?资金面金融投资,M2增幅高达12%,我们的货币总量超过280万亿元,几乎接近实体经济(GDP)的3倍,光居民储蓄就有130万亿元,仅2022年就增加存款17万亿元,可以说宽松得不能再宽松了。情绪面,确实,现在投资者大多信心不足,情绪不佳,但这是因为大部分人都亏了。

  基本面、政策面、资金面、情绪面,这“四个面”,看来关键还在政策面,在没有处理好投资和融资的关系。简言之,融资规模太大,投资资金太少。易主席所承诺的“投融资改革协同推进”还远没有做好。

  众所周知,目前A股市场基本上是存量资金在博弈。据一家券商研究团队统计,去年一年,市场上的融资余额、私募、资管产品都是净流出,公募基金流入规模仅有3800多亿元,远低于2021年1.7万亿元的水平,外资流入规模也仅有550亿元。今年上半年更显萎缩,仅基金发行创2019年以来的5年新低就已经够说明问题。尽管如易主席所说,目前公募基金管理规模超过27万亿元,但满仓的满仓,赎回的赎回,估计市场上的存量资金充其量也就2-3万亿元,而一年内仅IPO就要吸纳资金5000亿元,再融资至少1万亿元,A股患“贫血症”已经数年了,轻度贫血还可以撑一下,中度贫血就会非常难受,再这样下去,会不会严重贫血、无药可救?

  如普华永道测算,上半年IPO融资1900亿元,全年将达4500-5000亿元,为什么下半年募资远超上半年?

  不知股民朋友注意到没有,募资金额达300亿元的华电新能源(央企华电集团控股83.43%),6月15日即将在上交所上会,该公司发行63.53- 154.29亿股,按发行后总股本514亿股、2021年净利润72亿元计算(2022年未披露),每股收益仅0.14元。公司主要经营风能和太阳能,要知道,之前都有政策补贴,而正因为今年取消补贴,行业又竞争激烈,同业的公司股价大跌芒果体育,这样的大盘股一旦上市,又会给市场带来什么呢?更别说募资达650亿元的先正达。中国化工集团当初以465美元,收购在瑞士交易所上市的、公允价值为193亿美元的先正达,商誉就达1700多亿元人民币,而2022年底其净资产才358多亿元,还欠下巨额债务。IPO的650亿元巨资,其中190亿元就是用于还债的。如果一旦对商誉计提减值,那会是怎样的天文数字!

  “投融资协调发展”,须知投资放在融资的前面,记得之前证监会官网也总是把“维护投资者、特别是中小投资者权益”放在首页,现在不知为什么好像没有了。

  最后笔者想说,在当前银行利率下调之际,至少那些业绩优秀、估值较低的上市公司,特别是中特估,完全可以通过低成本的资金,大刀阔斧地回购股份,而不是动不动就几十亿、几百亿地发股融资。等市场好起来,居民资产放心地投入股市,股民赚了钱,消费也起来了,经济也繁荣了,届时,才是真正的“投融资协调发展”。

搜索